KPMG zbadało proces, który doprowadził do bankructwa giełdy kryptowalut FTX, która jest postrzegana jako najbardziej głośna sprawa oszustwa w USA w ostatnich latach. Badanie, opublikowane z głównym przesłaniem „Lekcje i implikacje dla akcjonariuszy w branży kryptograficznej”, wymieniło główne przyczyny, które doprowadziły do upadku FTX w ośmiu nagłówkach.
Założona w 2019 roku giełda kryptowalut FTX jest jedną z największych i najpopularniejszych giełd dla profesjonalnych inwestorów ze względu na szybkie notowanie tokenów do 2021 roku, interfejs użytkownika i wysoką płynność (niskie spready między cenami kupna i sprzedaży), choć zaledwie dwa lata minęły od tego czasu. Jednak FTX zaczął mieć problemy z płynnością w zeszłym roku iw listopadzie zbankrutował w USA. Podczas gdy prezes firmy, Sam Bankman-Fried, który po incydencie zrezygnował ze stanowiska, stanął przed sądem w USA w związku z zarzutami oszustwa przeciwko niemu, napłynęło uderzające badanie KPMG na temat załamania giełdy FTX .
Badanie „Upadek FTX”, które zostało opublikowane z głównym przesłaniem „Lekcje i implikacje dla akcjonariuszy w branży kryptograficznej” i szczegółowo analizuje okresy powstawania, wzrostu i upadku FTX, zawiera również powody, dla których FTX, jeden z najpopularniejsze giełdy kryptowalut do bankructwa. Główne przyczyny, które doprowadziły do upadku FTX w badaniu zostały wymienione jako mieszanie funduszy firmy i klientów, konflikty interesów, wykorzystanie tokenów jako zabezpieczenia, ilość i wycena tokenów, brak ładu korporacyjnego, brak rejestracji, ograniczony nadzór inwestorów zewnętrznych i brak polityki zarządzania ryzykiem:
Mieszanie funduszy firmowych i klientów: Okazało się, że FTX pożyczył miliardy dolarów z funduszy klientów swojej siostrzanej firmie Alameda Research. Przekazywanie funduszy klientów innym osobom i zajmowanie się nimi bez pozwolenia jest niezgodne z prawem Stanów Zjednoczonych dotyczącym papierów wartościowych i narusza warunki świadczenia usług przez FTX.
- Konflikty interesów: Upadek kryptowaluty Terra (Luna) i stabilnej monety UST w maju 2021 r. spowodował, że Alameda poniosła straty w transakcjach, które zawarła, ponieważ FTX był źródłem likwidacji w tle.
- Wykorzystanie tokenów jako zabezpieczenia: Własny token FTT FTX był używany przez Alameda jako zabezpieczenie w transakcjach lewarowanych. Dlatego wartość FTT zależała od przeżycia FTX. Kiedy cena FTT spadła poniżej 22 USD, pożyczki Alameda również zostały zlikwidowane, ponieważ nie była w stanie spłacić swoich długów.
- Kwota tokena i wycena: Ujawnienia bilansu wykazały, że FTX posiadał dużą ilość aktywów (5,4 miliarda dolarów) oprócz inwestowania w prywatne firmy. Jednak aktywa te składały się z tokenów o niskiej wartości rynkowej i rozwodnionej wartości rynkowej (FVD). Należą do nich FTT i Serum, których wartości godziwe w scenariuszach likwidacji były znacznie poniżej deklarowanych wartości.
-Brak ładu korporacyjnego: w zarządzie FTX nie było członków reprezentujących osoby trzecie. Kontrola; znajdowały się w bardzo małej grupie niedoświadczonych, niedoinformowanych i potencjalnie zagrożonych osób.
-Brak ewidencji: Nieodpowiednia infrastruktura systemów sprawozdawczości finansowej i kontroli korporacyjnych skutkowała niedostępnością rzetelnych informacji finansowych. Brakowało ewidencji wypłat, zatrudnionych pracowników i zakupionych aktywów. FTX nie posiadało funkcjonalnej jednostki księgowej ani dyrektora finansowego.
- Ograniczony audyt inwestorów zewnętrznych: biorąc pod uwagę niedawne ujawnienia dotyczące braku kontroli korporacyjnych i informacji finansowych, wydaje się, że wiodący inwestorzy nabyli akcje FTX po ograniczonych badaniach. W rzeczywistości znane fundusze private equity, venture capital, emerytalne i państwowe fundusze majątkowe publicznie ogłosiły, że anulują te inwestycje.
-Brak zasad zarządzania ryzykiem: FTX i Alameda nie posiadały solidnych zasad zarządzania aktywami, pasywami i ryzykiem płynności. Inwestowanie depozytów klientów w niepłynne inwestycje i wykorzystywanie tych inwestycji jako zabezpieczenia skutkowało wysokim zadłużeniem.
„Chronimy firmy i inwestorów przed zagrożeniami”
Dokonując oceny na ten temat, Sinem Cantürk, Fintech i Lider Finansów Cyfrowych w KPMG Turcja, podkreślił, że większość giełd kryptowalut to giełdy działające ze scentralizowanym podejściem finansowym, i podkreślił, że firmy te powinny zwracać uwagę na uczciwe ceny rynkowe, regulacje zgodności i ochrony konsumentów.
Stwierdzając, że KPMG pomaga instytucjom w zakresie rozwiązań i usług z zakresu centralnych usług finansowych, Sinem Cantürk powiedział: „Jako KPMG świadczymy doradztwo w zakresie zgodności z podstawowymi wymogami prawnymi, takimi jak przechowywanie i separacja aktywów klientów, zapobieganie manipulacjom na rynku oraz staranność, z naszymi zespołami ekspertów, którzy dominują na rynku kryptowalut. Z perspektywy ładu korporacyjnego dokonujemy przeglądu działalności biznesowej pod kątem potencjalnych konfliktów interesów, w tym kontroli mających na celu ograniczenie oszustw i zapobieganie niewłaściwemu wykorzystaniu funduszy klientów. Projektuje również polityki i procedury do wdrożenia w obszarach takich jak operacje, finanse, zarządzanie ryzykiem i prawo; Przygotowujemy plany awaryjne, naprawcze i rozwiązania. Modelując ryzyko płynności, stóp procentowych, rynkowe i kredytowe, oferujemy zintegrowane usługi Due Diligence obejmujące przed- i poinwestycyjne finanse, technologię, zgodność z przepisami, zarządzanie ryzykiem, podatki, HR i tym podobne. Oprócz tego, jako firma konsultingowa stawiająca technologię i cyfryzację na pierwszym miejscu, przeprowadzamy również techniczne oceny bezpieczeństwa, w tym ocenę podatności, testy penetracyjne i przegląd kodu źródłowego, pod kątem typowych zagrożeń bezpieczeństwa w dziedzinie cyberbezpieczeństwa. Dzięki rozwiązaniom i usługom, które oferujemy w wielu takich obszarach, chronimy firmy i inwestorów, z którymi się konsultujemy, przed ryzykiem i pełnimy rolę tarczy.” powiedział.
„Upadłość FTX ponownie ujawniła wszystkie słabości scentralizowanych giełd”
Komentując ten temat, ekonomista Erkan Öz powiedział: „Według danych CoinMarketCap, całkowity dzienny wolumen obrotu kryptowalutami wynosi około 27 miliardów dolarów. Tylko 7 procent tego wolumenu ma miejsce na zdecentralizowanych platformach De-Fi. Innymi słowy, 93 procent transakcji aktywami kryptograficznymi odbywa się w instytucjach centralnych. Zwłaszcza scentralizowane platformy handlowe, zwane giełdami, nie mają wysokich standardów bezpieczeństwa, jakie zapewnia technologia blockchain. Co ważniejsze, zdecentralizowane kryptoaktywa są zarządzane przez trudny do zmiany kod w oprogramowaniu. Jednak scentralizowane giełdy kryptowalut muszą polegać na administratorach, którzy przestrzegają prawa i dokonują dokładnych ocen ryzyka. Z drugiej strony niedawne bankructwo FTX ujawniło wszystkie te słabości scentralizowanych giełd. Te scentralizowane struktury, zbudowane wokół zdecentralizowanych aktywów, działają bez nadzoru, ponieważ w wielu krajach nie weszły jeszcze w życie niezbędne przepisy. Upadek FTX pokazuje nam, jak pilna jest potrzeba regulacji dla scentralizowanych instytucji kryptowalutowych. Oczywiście nowe przepisy nie powinny mieć na celu całkowitego zniszczenia rynków aktywów kryptograficznych, ale w szczególności kontrolę scentralizowanych giełd. Na przykład ustawodawcy mogą domagać się określonych wymogów kapitałowych lub rezerwowych, jak w bankowości, lub mogą wymagać pewnych zdolności technicznych chroniących przed cyberatakami. Licencjonowanie może być opcją. Istnieje również duże zapotrzebowanie na regulacje prawne, które będą regulowały relacje wszystkich interesariuszy sektora. Z drugiej strony kontroli i regulacji nie można oczekiwać tylko od społeczeństwa. Chociaż powołanie organizacji podobnych do systemu ratingowego występującego na klasycznych rynkach finansowych nie rozwiązuje wszystkich problemów, może jednak ograniczyć ryzyko przynajmniej do pewnego poziomu. Scentralizowane platformy handlu kryptoaktywami mogą się łączyć i przeprowadzać samokontrolę, lub mogą również uzyskać usługi doradcze od prywatnych instytucji, zapewniając niezbędne warunki.
Bądź pierwszy i skomentuj